龙头公司交易拥挤度处于中高水平，集中度较美股和港股偏低。 chrome页面翻译 此次微软仅用了18个月的时间就完成了从第一个里程碑到第二个里程碑的跃进，并预计将在2035年前完成六个关键里程碑。 后续建议Ai医疗板块和创新药板块投资机会。

（2）扩大内需导向下的两重和两新主题。 投资要点证券：并购重组想象空间较大（1）2月19日晚，国盛金控吸收合并全资子公司国盛证券获得证监会批复 chrome页面翻译 本周前十大涨幅标的分别是万达轴承、骏创科技、鼎智科技、广脉科技、纬达光电、方盛股份、苏轴股份、奥迪威、巨能股份、莱赛激光。

目前市场处于新国九条行情+类四万亿投资的重叠趋势中，预期2025年A股市场将以慢牛方式继续上行。 2024年以来资本市场改革提速，改革方向也有从融资端向投资端转变的迹象，上市公司市值管理政策加码推行节奏加快。

美国市场，EUA期货上周共成交188.73百万吨，较前一周增加2.33%。 chrome页面翻译 风险提示：产业政策支持力度不及预期风险，行业竞争加剧超预期，科技进步不及预期风险等