政策推进不及预期风险。 chrome更改首页 温氏股份、巨星农牧、德康农牧、新希望、新五丰、唐人神、华统股份、天康生物低于2000元/头。 另外，近期母婴平台妈妈网和宝宝树均陆续完成与DeepSeek的全面接入。

4）投资视角：医药资产流动性改善，估值中枢有望抬升，基于AI医疗概念板块流动性与估值扩张形成资金流入-价值发现-再配置的正向反馈机制，板块估值中枢抬升得以支撑。 中国AI核心资产起舞，拥挤度消化，距离过热仍有足够上行空间。 chrome更改首页 2）我们在2024年8月29日与9月17日分别发布申通与顺丰重要深度：《申通快递：量在利先的循环已经启动，反内卷下更有助于业绩弹性释放》，《解码顺丰（19）:三个话题聊聊顺丰净利率能否可持续提升》。

年初至今汽车板块13.2%，在申万31个板块中位列第6位。 借鉴多邻国以AI打造C端寓教于乐场景成功经验，同时考虑中国用户消费偏好有别于美国（硬件付费意愿相对高于软件付费），我们看好K12教育率先跑出可验证的产品及商业模式。

因此，2025年-2027年间，白银矿端产量或仍呈刚性，我们预计年平均增速在0.5%左右。 chrome更改首页 1）逐渐完善的行业拼图，行业玩家逐渐增加。