我们认为，2024年美国工业回流增速有所放缓，主要原因包括：加息周期下的美元汇率及利率上涨、总统换届带来的补贴/激励政策延续性的不确定、美国关税是否会进一步提升的不确定性（对应美国本土制造成本是否有竞争力）。 chrome下载安卓 我们重点推荐应用生态丰富、掌握流量入口的腾讯控股，重点推荐大模型和云业务均占据优势地位的阿里巴巴-W，同时推荐小米集团-W、快手-W、美图公司、哔哩哔哩等，同时建议关注腾讯链、阿里链、字节链机会，具体标的上，建议微盟集团、顺网科技、润健股份、创业黑马、光云科技、乐鑫科技，润泽科技、华勤技术等 公司聚焦反射光波导技术，紧跟产业链巨头步伐，加快解决产业在大规模、高性价比、低成本等量产方面的难点，推动AR产业的商业化进程。

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